（一）中国纯苯市场现状
中国作为全球最大的纯苯生产与消费国，其市场格局正经历阶段性演变。2024年，国内纯苯产能达到2495.5万吨，同比增长5.5%，但增速较2019-2023年12.8%的年均水平显著放缓。产量增速同样回落至9.9%，总产量为2102万吨。同时下游市场需求强劲，消费量增速维持在12.1%，总量攀升至2931万吨。展望2025-2029年，国内纯苯市场将呈现新态势。供应端增长速度预计放缓至8.1%，超过需求端4.4%的增速，这意味着市场将逐步迈向供需再平衡阶段。回顾发展历程，我国纯苯行业的投产高峰期已过，此前浙石化、盛虹炼化、大连恒力等民营炼化企业的千万吨级项目集中投产，大幅提升了国内生产能力，显著降低了对外依存度。2024年增速虽有所下滑，但产能提升的成果已显现。2025年预计有254.8万吨新装置投产，我国纯苯产量与自给率有望进一步提升。
（二）中国纯苯市场供应
中国纯苯市场整体供给呈现持续扩容态势。近年来行业产能规模快速提升，据钢联数据显示，国内纯苯产能从2017年的1247万吨增至2024年的2578万吨，七年间实现翻番增长。分阶段来看，2023年产能增速高达近20%，为近年峰值，2024年增速虽有所放缓至7%左右，但仍保持稳健扩张。产量端同步实现增长，2024年达2092.1万吨，较2017年的849.5万吨增长146%，其中2023年产量同比增幅达23%，显著高于2024年9.4%的增速，反映出前两年行业处于集中释放期。
资料来源：钢联、公开资料整理、安粮期货研究所
从供给主体看，2023年国内纯苯生产企业超70家，新增产能主要来自宁波大榭石化、广东石化、海南炼化等大型项目，以及中海油惠州二期、山东利华益、龙江化工等装置投产，这些新增产能有效推动整体产量显著提升。值得注意的是，行业内多数企业规模偏小，产能布局以配套下游装置为主，形成“炼化-纯苯-下游深加工”的一体化生产模式，这种配套化生产特征在一定程度上稳定了产业链供需关系。从国内纯苯产能分区域来看，华东地区产能最集中，2024年占比达到53%。华东地区因其良好的水运及陆运条件，吸引大量国内大型炼化一体化装置项目落地。同时但该区域亦是国内纯苯的主要消费地区，装置更贴近下游消费市场，物流成本低，便于原料及产品的运输与销售。东北地区产能占比约18%。东北地区石油资源相对丰富，是我国重要的石油化工产业基地之一；中石油旗下多家炼厂分布于此。且东北地区与华北地区在产业联系上较为紧密，交通网络便捷，有利于纯苯产品的运输和销售。华南地区产能排名第三，占比14%；伴随广石化等大型炼化装置落地，有力的推动了区域纯苯产能的增长。此外其余区域比重相对较少，均不超过5%。
资料来源：公开资料整理、安粮期货研究所
作为纯苯净进口国，中国的纯苯出口量长期维持在极低水平，2024年出口量仅0.025万吨，几乎可以忽略不计。尽管国内纯苯供给规模持续扩大，但下游市场需求增长更为强劲，国内产量始终难以满足实际需求，使得海外货源成为中国纯苯供应体系的重要组成部分。海关数据显示，近年来中国纯苯进口量始终保持在190万吨以上，并自2020年起呈现明确的逐年递增趋势：2023年进口量达336.44万吨，同比增长1.29%，对外依存度攀升至14.95%；2024年进口规模进一步扩大至431.3万吨，同比增幅达28.21%，对外依存度也随之提升至17.71%，持续高于14%的长期水平。2019-2024年期间，中国纯苯进口量整体保持增长态势，反映出国内供需缺口的持续存在与进口依赖度的阶段性加深。从进口来源来看，韩国纯苯进口量215.7万吨，占比达60%，其次是泰国、马来西亚和新加坡等。韩国是全球纯苯主要出口国，2024年韩国纯苯出口总量305.1万吨，主要流向中国和美国，占比分别为70.7%，19.8%。
资料来源：海关总署、公开资料整理安粮期货研究所 对外依存度=进口量/表观需求量
中国纯苯下游产业生态丰富，直接及次级衍生产品众多，终端需求广泛覆盖化工、纺织、电子、建材等多个领域。从需求结构来看，苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺、己二酸是纯苯的五大核心下游产品，合计占据国内纯苯需求总量的95%，构成市场消费的绝对主力。过去五年间，五大下游产品的产能扩张直接拉动了纯苯消费量的显著增长。2024年我国纯苯消费量达到2524万吨，较2019年的1278万吨接近翻倍，实现了14.58%的年化复合增长率。分产品来看，苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺、己二酸的产量在同期分别以12.6%、15.6%、17.6%、10.5%、12.5%的年化增速扩张，均保持双位数增长态势，自下而上为纯苯产业的高速发展提供了强劲支撑。从2024年细分消费结构观察，苯乙烯行业纯苯消费量超过1200万吨，占国内总需求的40%以上，稳居第一大下游；己内酰胺与苯酚合计耗苯量近1000万吨，构成第二增长极；苯胺年耗苯量约350万吨，己二酸消耗量则在200万吨以下，五大产品的需求层级差异显著。这种由下游产业集群驱动的需求增长模式，既体现了纯苯产业链的高度关联性，也为市场规模的持续扩容奠定了坚实基础。
资料来源：公开资料整理
（四）供需平衡分析
2024年我国纯苯总供应量为2944万吨，构成包括自产2093万吨与进口431万吨；全年表观消费总量为2926万吨，整体市场维持供需平衡状态。但由于中国纯苯产业链各品种的不均匀发展，导致了行业供需差异化发展，供需基本面成为纯苯行业判断价格波动的重要标准，被市场频繁交易。
（五）中国纯苯贸易流向
在中国纯苯市场运行体系中，东部与南部沿海地区通过扩大进口量填补供需缺口，并将本地货源灵活调配至国内其他区域。2024-2025年，山东地区进口规模显著增长，带动湖南、湖北等地的纯苯流入量持续攀升。当前国内纯苯现货交易领域，华东与山东两大市场活跃度尤为突出。华东市场依托江苏港口商业库存纯苯开展现货交易，在此基础上创新发展远期现货交易模式，形成多元化交易体系；山东市场则以地炼企业汽运外销纯苯为交易标的，凭借高效的区域流通网络，成为国内纯苯现货交易的重要枢纽。两大市场凭借不同的交易基础与运营模式，共同推动着国内纯苯市场的高效运转。
资料来源：隆众咨询
（六）中国纯苯市场行业发展
我国纯苯市场呈现央企与民营炼化双轮驱动的寡头垄断格局。当前市场由中国石化、中国石油两大央企主导，二者凭借炼化一体化布局及政策资源倾斜占据核心地位；荣盛石化、东方盛虹等民营炼化企业则依托大型炼化基地加速追赶，形成了“央企把控上游资源、民企聚焦下游高附加值环节”的互补发展格局。行业正加速向规模化、集约化与全产业链协同方向转型。一方面，依托炼化一体化项目的深度整合，产能结构持续优化，民营资本通过超大型炼化基地建设快速提升市场份额，推动行业集中度不断攀升；另一方面，期货衍生品工具的引入将重塑价格发现机制，通过期现联动增强产业链抗风险能力。区域产能布局同步向沿海港口与能源富集区倾斜，借助物流成本优势构建跨区域供需平衡体系。技术迭代则聚焦低碳工艺与高端材料制备，随着催化裂解副产物高效分离技术、吸附法提纯技术的突破，生产效率与产品品质显著提升，逐步形成“基础大宗品稳定供应、特种专用品创新发展”的双轨供给格局。产能端来看，2024-2025年中国纯苯行业将迎来新一轮产能集中释放期，新增产能主要来自裕龙石化、北方华锦、河北玖瑞、万华化学等企业，进一步推动市场竞争格局与供需关系的深度调整。
研究所 化工小组
研究员：李雨馨 F3023505 / Z0013987
助理研究员：杨明明 F03136091
初审：潘兆敏：F3064781/Z0022343
复核：李雨馨 F3023505 / Z0013987
投资咨询业务资格：皖证监函〔2017〕203号
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