一．铸造铝合金现货价格
截止2025年5月30日，由钢联数据可得，铝合金ADC12东北、华东、华南地区现货报价均为19600元/吨，地区价格无差异。较2024年5月底报价20200元/吨同比下滑2.97%，环比下滑200元/吨。目前ADC12铝合金价格于历史平均水平附近，重心下移寻找支撑。
图1：ADC12市场价格
二、铸造铝合金成本分析
再生铸造铝合金的成本主要由铝元素、合金元素、能源消耗、辅料、人工及三项费用（管理、财务费用）构成，各部分具体情况如下：铝合金生产企业通常混合使用生铝和熟铝作为铝元素来源，二者比例约为生铝70 - 80%、熟铝20-30%。生产1吨ADC12铝合金需消耗大约1.1吨废铝。ADC12这类典型再生铸造铝合金生产时，需额外添加5%的硅元素与1.2%左右的铜元素。ADC12主要使用通氧553#工业硅，铜元素则多来源于光亮线、紫铜管等废铜原料。经计算，生产1吨ADC12理论上需消耗0.05吨硅块与0.012吨铜。此外，镁等其余合金元素占比相对较低，如镁元素添加量最高不超过0.3%，对成本影响较小能源消耗以天然气为主，生产1吨铝合金所需天然气量在60 - 80立方米，同时设备运行及部分工艺环节也需消耗电力。整体能源成本在总成本中的占比约为1%包括添加剂等辅料费用、人工成本，以及销售费用、管理费用、财务费用三项费用。铝合金理论成本=废铝*1.1+工业硅*0.05+铜*0.012+天然气*70+其他固定成本据钢联测算，2025年4月ADC12加权平均完全成本为19817元/吨，理论利润209元/吨。同期上海地区破碎生铝均价15681元/吨，经核算，生产1吨ADC12的废铝成本约为17249（15681*1.1）元/吨，生产总成本为19803.7元/吨，与钢联测算成本相近，证明铝合金理论成本计算公式有效性。
表1：铸造铝合金成本明细表
图2：铸造铝合金加权成本与理论利润
三、铸造铝合金贸易流向与重点企业
在政策引导下，各地纷纷布局再生铝产业集群。浙江、广东等地率先建立再生铝产业园区，推动产业链协同发展；从产销版图来看，铸造铝合金呈现明显的区域流动特征。江西、安徽、湖南、河北、福建等地凭借资源与产能优势，成为重要的输出基地；江苏、广东、浙江、重庆、湖北等制造业发达地区，因旺盛的市场需求，成为主要的输入区域。以ADC12为例，江苏、广东、浙江、重庆等地的本地产能，主要满足省内及周边市场需求。值得关注的是，安徽近年来借势新能源汽车产业崛起，众多汽车主机厂与零部件企业纷纷落地，庞大的原料需求吸引再生铝企业扎堆建厂，华东地区的产业重心正悄然从江浙向安徽转移。我国主要的铝合金生产企业如下表所示。其中江苏隆达与立中集团以150万吨产能分别位居原生铝和再生铝榜首。
图3：铸造铝合金贸易流向图
表2：铸造铝合金代表企业及其产能
资料来源：公开资料整理，安粮期货研究所
研究所 有色小组
研究员：赵肖肖 F0303938/Z0022015
助理研究员：杨明明 F03136091
初审：沈欣萌 F3029146/Z0014147
复核：李雨馨 F3023505 / Z0013987
投资咨询业务资格：皖证监函〔2017〕203号
免责声明
本报告基于安粮期货股份有限公司（以下简称“本公司”）认为可靠的公开信息和资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺任何有关变更的通知。本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述内容的投资建议，投资者应根据个人投资目标、财务状况和风险承受能力来判断是否使用报告所载之内容和信息，独立做出决策并自行承担风险。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
